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黑天鹅基金标普今后会下跌40

2018-11-30 19:35:55

黑天鹅基金:标普今后会下跌40%

投资人Nassim Taleb以《黑天鹅效应》(The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable)一书名声大噪,其合作的基金公司Universa Investments也被称为“黑天鹅”基金。6月13日,该公司发表研究文章称,标准普尔指数今后3年内可能下调40%或者更多。

在13日的文章中,Universa提到,以110年股市发展看,今天的股市估值正朝着大幅下跌的方向演化。

Universa首席投资官Mark Spitznagel研究了标准普尔500指数成分股,以耶鲁大学经济系教授Robert Shiller提出的Q比例(一家公司的总市值与其全部资产之比)衡量估值,发现目前的Q比为1.04,表明股市应该会出现大跌。

Spitznagel写道:“以目前的估值水平,今后几年内,标准普尔500指数有20%的可能调整40%之高。”

Spitznagel承认,有些市场观察家可能认为市盈率不会反映出如此糟糕的结果。可他说,市盈率无法预示未来业绩,是“零指示”。

Spitznagel指出,这份研究“不会改变当前的期权价格”,是“很普遍的广泛市场研究”,他不过是在“如实讲述”。

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