中信建投增加值加速产业化西进

2019-08-25 00:59:46 来源: 昆明信息港

中信建投:增加值加速 产业化西进 2010-04-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

信息或事件:1季度工业增加值同比增19.6%15日,国家统计局公布资料显示:一季度,全国规模以上工业增加值同比增长19.6%,比上年同期加快14.5个百分点。其中,分轻重工业看,重工业增长22.1%,轻工业增长14.1%;分行业看,39个大类行业全部实现同比增长;分地区看,东部地区增长18.3%,中部地区增长23.1%,西部地区增长20.2%。

简评:

1、增加值较高,且涨势将保持。一季度的工业增加值同比增19.6%,和一季度11.9%的GDP增长率和2.2%的CPI、5.2%的CPI相比较而言,依然处于高位。同时3月份的工业增加值同比增18.1%,从趋势上看已然越过2月份春节因素的影响,复归于持续上升的通道之中,我们预计二季度工业增加值将维持高位增长趋势。

2、增加值加速,企业绩效普升。从微观分析,增加值的持续提升,预示着工业企业盈利能力的增强、盈利前景的好转。数据显示,1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比增119.7%,且39个大类行业的经营绩效普遍提升——35个行业利润同比增长,2个行业由亏转盈,1个行业亏损额减少。

3、工业化延续,向中西部转移。一方面,就产业结构看,重工业增速快于轻工业增速;另一方面,就区域结构看,中部增速>西部增速>东部增速;且这两种结构性特征延续较久,持续并存。我们认为,目前东部的工业化进程已经处于走向成熟的后期、或面临增速拐点,而中西部地区仍处于持续起飞的过程中——产业化正在区域之间转移。所以,我们仍看好中西部地区的增长和投资机会,如安徽、江西、重庆、新疆等,详情请参考我们的二季度投资策略报告《过渡变革中坚》系列之二:区域篇。

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